Destacados demócratas están redoblando su apuesta por la narrativa de la inflación del lado de la oferta. en el semestral informe de politica monetaria al congreso, hubo un esfuerzo concertado para presentar la inflación en curso como fuera del control de la Fed. La inflación del lado de la oferta es posible, y en los primeros meses posteriores a la pandemia, fue un preocupación razonable. Pero los hechos desde entonces no encajan en la historia. Esta es una inflación pasada de moda, impulsada por la demanda e inducida por la política monetaria, y los datos lo demuestran.
Si los problemas de suministro estuvieran en el asiento del conductor, observaríamos un aumento de los precios y una caída de la producción. Pero sólo se mantiene el primero. Desde la pandemia, PIB real ha aumentado constantemente. En el cuarto trimestre de 2022, creció a una tasa anualizada respetable de 2.7 por ciento. El hecho de que los precios y la producción se muevan en la misma dirección es un claro indicio de que, independientemente de los problemas de oferta que persistan, la expansión de la demanda está contribuyendo más a la inflación.
La narrativa de la inflación del lado de la oferta implica que a medida que se relajen las restricciones de la oferta, deberíamos ver un aumento del crecimiento de los ingresos y una caída de los precios: deflación total. Los cuellos de botella en el transporte y las crisis energéticas hacen que los precios suban temporalmente, pero lo que sube tiene que bajar. Cuando las presiones disminuyen, el nivel general de precios debe caer. Hemos visto cierta desinflación en los últimos meses, lo que significa una desaceleración en la tasa de inflación. Pero todavía no estamos cerca de una caída en el nivel de precios.
También tenemos una confirmación independiente de que la demanda es alta y lo ha sido durante años. La mejor medida de la demanda de toda la economía es Producto interno bruto nominal: producción total valorada a precios corrientes de mercado. Esto fue alrededor de $ 26 billones en el último trimestre de 2022. Las estimaciones del nivel neutral del PIBN, el máximo consistente con el pleno empleo de los recursos escasos de la economía, fue de alrededor de $ 24.5 billones. La demanda total está entre un 3 y un 8 por ciento por encima de su nivel de tendencia anterior a la pandemia. Definitivamente todavía estamos en territorio de exceso de demanda.
Las tasas de interés, una medida más convencional de la demanda, cuentan una historia similar. El índice de precios preferidos de la Fed subió a una tasa anualizada del 7.2 por ciento el mes pasado. Usando el objetivo actual de tasa de fondos federales de 4.75 por ciento, la tasa ajustada por inflación es un 2.7 por ciento negativo. Eso sigue siendo dinero fácil, lo que contribuye a la alta demanda. La mayoría de los economistas piensan que la tasa real de fondos federales (la tasa nominal menos la tasa de inflación) consistente con un mercado saludable para las reservas bancarias es de 0.25 a 0.5 por ciento. La tasa de fondos federales necesitaría aumentar de 7.45 a 7.7 por ciento para lograr esto.
Los partidarios de la inflación tienen un último refugio: la caída del crecimiento de la productividad. Si la economía crece más lentamente que la demanda total, los precios pueden subir más rápido. En comparación con las tendencias previas a la pandemia, la productividad laboral promedio es de hecho DE INSCRIPCIÓN. Pero no ha caído lo suficiente como para explicar la mayor parte de la inflación. A lo sumo, los problemas de productividad explican alrededor de 2 puntos porcentuales de la inflación en curso. Eso significa que nos quedamos con una tasa de inflación anualizada residual del 5.2 por ciento, que es más del doble del objetivo de la Reserva Federal.
No podemos vencer la inflación si nos equivocamos en sus causas. Los problemas de suministro estuvieron en el trabajo en el pasado y aún pueden persistir. Pero el dinero fácil es el principal obstáculo, y hasta que lo controlemos, la economía estadounidense seguirá sufriendo innecesariamente por la inflación. El presidente Powell y el FOMC deberían mantener el rumbo hasta que la inflación esté bien y verdaderamente azotada, en lugar de culpar convenientemente a factores que están fuera de su control.
Estoy de acuerdo. La inflación se produce cuando se inyecta demasiado dinero falso en el sistema.
Debido a que tenemos un sistema monetario basado en la deuda, entonces 'para siempre', año tras año, se necesita crear más dinero para pagar los intereses de la deuda.
Desafortunadamente, muchas personas no conocen la historia de la Reserva Federal. Si lo hicieran, estarían alarmados.
G. Edward Griffinlibro de: La Criatura de Jekyll Island da detalles de cómo la élite rica inventó la Reserva Federal... y 'coincidentemente' se promulgó el Impuesto Federal sobre la Renta durante ese período de tiempo.
La gente se "alarmaría" si supiera que Griffin es un teórico de la conspiración/científico marginal y que sus libros, incluido este, son en su mayoría ficción.
https://www.armstrongeconomics.com/qa/the-creature-from-jekyll-island/
Grabado del 14 al 16 de mayo de 2008 en la 44ª Conferencia Anual sobre Estructura Bancaria y Competencia organizada por la Reserva Federal de Chicago. Gary Franchi, editor gerente de Republic Magazine, entrevista a Jerry Nelson, Comunicaciones Corporativas de la Reserva Federal.
Una de las preguntas que hizo Gary Franchi fue:
“La gente a menudo se ha preguntado si la Reserva Federal es un banco privado o una corporación privada.
¿Es eso cierto?”
RESPUESTA de Jerry Nelson: "Es. …Somos literalmente propiedad de los bancos de nuestro distrito….”
Otras CITAS de Nelson
“…la insaciable demanda extranjera de nuestros billetes de 100 dólares. No los utilizan como medio de intercambio en el extranjero. Los usan como una reserva de valor. (países enumerados)…”
“…un billete de cien dólares nos cuesta 7 centavos…mientras tanto, el comercio y la industria estadounidense no los regala. Estamos recibiendo algo por valor de 100 dólares... chocolate de Bélgica, vino francés... por algo que nos cuesta 7 centavos. No es un mal marcado... Pueden tener todo lo que quieran. Casi ninguno nunca vuelve…”.
FUENTE
Gary Franchi entrevista a Jerry Nelson del Banco de la Reserva Federal de Chicago (alrededor de 2008)
(90 Min)
https://www.youtube.com/watch?v=Ac-_pMb1-vQ
En mi humilde opinión, inicialmente hubo un mercado inflacionario masivo del lado de la oferta durante la pandemia y, mientras los bloqueos comerciales estaban vigentes, comenzaron a aliviar las corporaciones y las grandes empresas en todas partes vieron oportunidades para grandes aumentos de precios y ahora que están cosechando esa ganancia no quieren ríndete Francamente, hasta que se vean obligados, pagaremos precios más altos en todos los ámbitos. Hay dos vacantes de trabajo para cada persona que camina, por lo que la falta de empleados está descartada, las materias primas se están moviendo, aunque a un costo más alto, porque la industria de combustibles está obteniendo ganancias récord al no hacer nada más que luchar contra su competencia en energías renovables. Y, sin embargo, son algunos de los mayores inversores en energías renovables, por lo que están jugando ambos extremos contra el medio. Cobrar precios inflacionarios por el petróleo y el gas e invertirlo en su próximo generador de dinero. El capitalismo en su mejor/peor. La atención médica está fuera de control, al igual que las grandes farmacéuticas. Hemos descendido tanto en las clasificaciones mundiales debido a esto, ocupamos el puesto 39 a nivel mundial en educación y en todos los estándares socioeconómicos medidos. Porque esos 50 billones que se mueven del 90% inferior al 1% superior simplemente no son suficientes.
Un problema es que el PIB se basa en DÓLARES de ventas, no en widgets.
Si uno aumenta el precio en un 35% y reduce la producción, aún podría lograr un aumento en el PIB. Esa es la falacia.
Si observamos la cantidad de widgets vendidos, es posible que tengamos una visión completamente diferente. Puedo decirles que el precio mayorista del cobre ha vuelto a lo que era antes de la pandemia. Sin embargo, el precio del cobre cableado sigue siendo un 250 % más alto que en los días de Trump. Probablemente pueda pasar por el 90% de los materiales de construcción y mostrar la misma correlación. Esa es UNA industria.
Un ejemplo es el sofito ventilado de aluminio. El precio del aluminio ha subido un 20% desde la fecha de referencia. El precio del plafón en cualquier tienda de caja ha subido un 280%
Si bien el costo de envío, los salarios y el costo de la energía para el producto han aumentado, la pregunta es: ¿Puede un aumento general del 20 % en estas áreas, incluida la materia prima, equivaler a un aumento del 280 % en el valor del producto?
Con respecto a “reducir la inflación” a grito de clamor, no es posible reducir la inflación en absoluto. Por lo tanto, debemos ajustar los niveles de impuestos, las tasas y las deducciones, etc. para que coincidan con la inflación.
Ejemplo en FL, la exención de vivienda familiar era de $5000 en 1933. En 1983 se elevó a $25,000. ¡En dinero de hoy que es de $100,000 y no hemos visto ningún ajuste, sin embargo, el gobierno puede aumentar los impuestos reales hasta en un 3% por año! Los contribuyentes son los perdedores, especialmente los ancianos.
Hay varias formas de amortiguar la inflación. Subir las tasas de interés es lo peor. Aumenta el costo de las grandes inversiones incluso cuando reduce el precio, debido al costo de interés adicional. Reduce la producción de casas, automóviles y fábricas. La reducción de la producción no es la forma de resolver la inflación.
Una mejor manera, elimina la causa próxima: demasiada demanda, causada por el gasto federal excesivo. Cortar el presupuesto. Reducir la deuda.
Una forma aún mejor es reducir la carga de la regulación. Liberar al sector privado para producir más bienes. Energía en particular.
Desafortunadamente, los dos últimos requieren la acción del Congreso y/o del Presidente. No es probable.
La junta de la reserva federal no ha sido elegida y, por lo tanto, está dispuesta a aceptar la presión.