La administración Biden aprobó una serie de nuevas reglas radicales a fines de noviembre que cambian fundamentalmente la forma en que los administradores de activos y los administradores de planes de jubilación pueden usar los fondos bajo su control de las cuentas de inversión 401(k) de los trabajadores estadounidenses.
El departamento de trabajo federal finalizó los cambios antes del feriado de Acción de Gracias que afectarán a aproximadamente 150 millones de trabajadores y alrededor de $10 billones en activos cubiertos por la Ley de Seguridad de Ingresos de Jubilación de Empleados (ERISA) de 1974.
ERISA es un ley Federal estableciendo “estándares mínimos para la mayoría de los establecidos voluntariamente de jubilación y planes de salud en la industria privada para brindar protección a las personas en estos planes”.
El tema central de las nuevas regulaciones es el tema candente de la llamada "inversión ESG" o inversión ambiental, social y de gobierno.
Según la NerdWallet, “Los factores ambientales analizan la conservación del mundo natural, los factores sociales examinan cómo una empresa trata a las personas tanto dentro como fuera de la empresa, y los factores de gobierno consideran cómo se administra una empresa”.
Estos factores “no financieros” se utilizan para medir la “sostenibilidad” de una empresa.
Por ejemplo, un inversor ESG puede observar la huella de emisiones de carbono de una empresa, la composición étnica y de género de su fuerza laboral, o incluso en qué tipo de contribuciones políticas y actividades de cabildeo participa la empresa.
Activos en los Estados Unidos bajo administración utilizando estrategias de inversión ESG hinchado a más de $ 17 billones a principios de 2020, lo que representa un aumento del 42 % con respecto al mismo período de 2018.
Sin embargo, aunque la inversión ESG en general ha aumentado rápidamente, no ha visto el mismo apetito o crecimiento en el de jubilación sector inversor.
Ahora, con el último cambio de reglas del departamento de trabajo de Biden, eso puede cambiar, y es probable que aumente la inversión ESG en cuentas de jubilación.
Las nuevas reglas finalizado dos regulaciones de la era Trump que esencialmente limitaban a los administradores de activos y administradores de planes de jubilación de considerar “el cambio climático y otros factores ambientales, sociales y de gobernanza al seleccionar inversiones o ejercer derechos de voto por poder”.
Al reclamar la protección de los ingresos de jubilación futuros de un trabajador, las nuevas reglas de Biden alientan expresamente a los fiduciarios a considerar el cambio climático y otros factores al tomar decisiones de inversión.
En idioma inicial de este cambio de reglas, el Departamento de Trabajo argumentó: “El cambio climático es particularmente pertinente para los rendimientos proyectados de las carteras de planes de pensión que, debido a la naturaleza de sus obligaciones con sus participantes y beneficiarios, generalmente tienen horizontes de inversión a largo plazo”.
“Se espera que los efectos del cambio climático, como el aumento del nivel del mar, los cambios en los patrones de lluvia y las sequías, los incendios forestales y las inundaciones más graves, sigan representando una amenaza para las inversiones en el futuro”, argumentaron.
El lenguaje inicial también contenía lo que algunos comentaristas afirmaron que era un mandato de puerta trasera para inversiones ESG a gran escala. La regla propuesta decía que la evaluación de un fiduciario de una posible inversión en un plan de jubilación "a menudo puede requerir" la consideración de factores ESG.
Un alto funcionario del departamento de trabajo dijo la agencia estuvo de acuerdo con los comentaristas que temían que la palabra "a menudo", sin más orientación, equivaliera a un mandato para la inversión ESG.
Los republicanos han comenzado a tomar la responsabilidad de limitar la inversión ESG en los últimos años. A principios de este año, el Senador Ted Cruz (R-TX) famosamente reprendido el director ejecutivo del administrador de activos más grande del mundo, Larry Fink, por lo que el legislador de Texas llamó decisiones de inversión "despertadas".
Cruz acusó a Fink de utilizar el voto por poder, que es esencialmente un voto emitido por una persona o empresa en nombre de otra, para realizar inversiones en causas sociales que no generarían la mayor ganancia posible para los inversores.
“Larry Fink no está usando su propio dinero para votar como accionista”, comentó Cruz en CNBC. “Lo que Larry Fink está haciendo es tomar sus acciones y mis acciones y [las de] millones de viejecitas que han invertido en fondos, y está agregando esa gran cantidad de capital y ha decidido votar para no maximizar sus rendimientos porque aparentemente , su deber fiduciario para con los clientes no es una prioridad. En cambio, está votando por su política”.
Con el último cambio de reglas de Biden, esta lucha se intensificará aún más.
