Se espera que los funcionarios de la Reserva Federal cambien a un ritmo más lento de aumentos de tasas en 2023 a medida que tendencias de inflación más bajas.
Los miembros de la Reserva Federal se reunirán del 31 de enero al 1 de febrero para el primero de los ocho Comité Federal de Mercado Abierto programado regularmente del año (FOMC) reuniones.
Durante este tiempo, los funcionarios de la Fed determinarán cuánto subir las tasas en febrero y qué trayectoria debe mantener la política monetaria de EE. UU. para garantizar que la inflación regrese a la meta del 2% de la Fed. Además, los funcionarios de la Fed deliberarán cuándo en 2023 pausar realmente las subidas de tipos, dado el ritmo histórico de la Fed en 2022.
En 2022, el banco central de EE. UU. subió las tasas de interés siete veces por un 4.25% acumulado, lo máximo desde 1980, según datos históricos. Entre junio y noviembre, el banco central elevó su tasa de interés de referencia en 0.75% en cuatro reuniones consecutivas.
Tras el aumento de 50 puntos básicos (0.5 %) de diciembre, los miembros de la Fed comenzaron a destacar la probabilidad de aumentos de tasas más bajos y moderados a lo largo de 2023. Sin embargo, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, señaló la importancia de no apresurarse con las decisiones de política monetaria y, en cambio, seguir los datos economicos
Varios funcionarios de la Fed han respaldado una cuarto de punto porcentual aumento en febrero, incluido el gobernador de la Fed Chris Waller, quien recientemente pidió un aumento menor en la próxima reunión del FOMC.
Un aumento de un cuarto de punto el próximo mes llevaría la tasa terminal de la Fed a un rango entre 4.5% y 4.75%. El banco central de EE. UU. proyecta que la tasa terminal alcance su punto máximo entre 5% y 5.25%. Si ese es el caso, es probable que se produzcan dos aumentos más de un cuarto de punto en algún momento después del primer aumento en febrero.
“El objetivo del FOMC al aumentar las tasas de interés es frenar la demanda y la actividad económica para respaldar nuevas reducciones en la inflación. Y hay amplia evidencia de que esto es exactamente lo que está pasando”, dijo Waller en una discusión del 20 de enero titulada Un caso de optimismo cauteloso.
“La desaceleración de la actividad comercial es consistente con el objetivo del FOMC de amortiguar la demanda y reducir la producción para que esté mejor alineada con la capacidad productiva de la economía”, dijo Waller.
“El objetivo no es, enfatizaría, detener la actividad económica”, señaló.
Sin embargo, el vicepresidente de la Fed Lael Brainard sugirió que las decisiones de política tomadas durante 2022 ocurrieron con un retraso que aún no se ha vuelto completamente medible. Brainard dijo que el retraso crea una demora entre la acción política y los resultados, lo que puede alterar la velocidad y la magnitud de la postura de la política monetaria de la Fed.
“Los efectos rezagados de la acomodación anterior probablemente compensen algunos de los efectos iniciales del endurecimiento en el transcurso de 2022, y es probable que el efecto completo sobre la demanda, el empleo y la inflación... aún esté por venir”, dijo Brainard en un comunicado. discurso enero 19 titulada Mantener el rumbo para reducir la inflación.
En última instancia, aumentar las tasas en incrementos más pequeños brindará a los miembros de la Fed "la capacidad de absorber más datos... y probablemente mejores terrenos a un nivel suficientemente restrictivo", Brainard. dijo.
Sin embargo, no todos los miembros de la Fed están detrás de un aumento de 25 puntos básicos.
El presidente de la Fed de St. Louis, James Bullard, expresó su apoyo a un mayor aumento de la tasa de medio punto debido a la incertidumbre en torno a la fuerza de confianza de la inflación en los EE. UU.
"Probablemente tendrías que superar el 5% para decir con seriedad que tenemos el nivel correcto". Bullard dijo en una entrevista.
“¿Por qué no ir a donde se supone que debemos ir? … ¿Por qué estancarse y no llegar a ese nivel?” preguntó.
Una vez que se haya alcanzado la tasa terminal máxima de la Fed, será mejor mantener las tasas estables para medir la respuesta económica.
Después de la pausa de la Fed, "tendremos que permanecer flexibles y aumentar las tasas aún más si los cambios en las perspectivas económicas o las condiciones financieras lo requieren", presidente de la Fed de Dallas lorie logan dijo en un discurso reciente en el Rowling Hall de Texas McCombs.
“Mi propia opinión es que probablemente tendremos que continuar aumentando gradualmente la tasa de fondos federales hasta que veamos evidencia convincente de que la inflación está en camino de volver a nuestro objetivo del 2% de manera sostenible y oportuna”, dijo. dijo.
