El sólido mercado laboral en los EE. UU. podría estar enturbiando las aguas para los funcionarios de la Fed, ofuscando su visión de un aterrizaje económico suave y probablemente asegurando que las tasas de interés se mantendrán altas por más tiempo.
Estados Unidos añadió una sorprendente Vacantes en el primer mes de 2023, más de tres veces más de lo esperado, según los empleos no agrícolas de enero reporte.
El mercado laboral de EE. UU. es "ciertamente fuerte, más fuerte de lo que cualquiera que yo haya esperado", dijo el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell. dijo durante una discusión con David Rubenstein, presidente del Club Económico de Washington, DC, el martes. “De alguna manera te muestra por qué creemos que este será un proceso que llevará un período de tiempo significativo”.
Desde que la Reserva Federal comenzó su postura de política restrictiva en marzo de 2021, los funcionarios de la Fed aprobaron ocho aumentos de tasas consecutivos y aumentaron la Tasa de Fondos Federales Efectiva (EFFR) a un rango de 4.50% - 4.75%.
El resumen de las proyecciones económicas del Comité Federal de Mercado Abierto para el EFFR muestra una tasa máxima de 5.1% para finales de 2023, según la mediana de las previsiones de los funcionarios de la Fed.
En total, el banco central de EE. UU. proyecta dos aumentos más de un cuarto de punto porcentual y que el EFFR alcance su punto máximo entre 5% y 5.25%, aunque los funcionarios de la Fed han reiterado la importancia de ser pacientes y seguir los datos a medida que llegan.
“La realidad es que vamos a reaccionar a los datos”, Powell dijo durante la discusión.
"Entonces, si seguimos recibiendo, por ejemplo, informes sólidos sobre el mercado laboral o informes de inflación más altos, es posible que tengamos que hacer más y aumentar las tasas más de lo que está descontado".
La inflación golpeó un máximo de cuatro décadas de 9.1% en junio de 2022. Desde entonces, la inflación ha caído un 2.6 %, y la lectura del 6.5 % de diciembre marca la sexta disminución consecutiva. Aún así, la lectura del 6.5% de diciembre se mantiene muy por encima del objetivo del 2% de la Fed.
Powell sugirió durante la discusión que devolver la inflación al 2% y mantenerla allí será más desafiante de lo esperado, y agregó que es probable que la inflación no desaparezca de manera rápida y sin dolor.
“El caso base para mí es que tendremos que hacer más aumentos de tarifas, y luego tendremos que mirar a nuestro alrededor y ver si hemos hecho lo suficiente”, dijo. dijo.
A diferencia del año pasado, los funcionarios de la Fed "parecen contentos de transmitir que responderán a los datos y de dejar que el mercado lo tome como una advertencia justa", dijo Michael Feroli, economista jefe para EE. UU. de JPMorgan Chase, según la presentación de informes por The Wall Street Journal.
“Este año, el mercado no debería esperar el mismo grado de aceptación”, dijo Feroli.
