En una amplia entrevista en CNBC Squawk Box, Jamie Dimon, director ejecutivo de JPMorgan Chase, cuestionó la eficacia y las consecuencias a largo plazo del enfoque de la política monetaria de la Reserva Federal.
He citado “Ajuste cuantitativo” como uno de los muchos problemas que Estados Unidos enfrentará en 2024 y 2025, y agregó: “Aún me pregunto si entendemos exactamente cómo funciona, pero no creo que lo entendamos. Cómo funciona realmente la QE [flexibilización cuantitativa]. ¿Cuál es el efecto de las tasas negativas, cero, todo este tiempo?
El ajuste cuantitativo (QT) y la flexibilización cuantitativa son dos caras de la misma moneda, por así decirlo.
La FC es una forma de la política monetaria en el que un banco central, como la Reserva Federal de Estados Unidos, impulsa el crecimiento económico comprando valores en el mercado abierto, según Investopedia. Esto aumenta la oferta monetaria, brinda a los bancos más liquidez para otorgar préstamos e inversiones y ayuda a reducir las tasas de interés.
QT, también conocido como normalización del balance, es lo contrario de eso. Se refiere a políticas que reducen las reservas monetarias, ya sea vendiendo bonos gubernamentales o dejándolos vencer y eliminándolos de los saldos de efectivo del gobierno, eliminando así liquidez de los mercados financieros, como explica Investopedia.
Una alternativa al aumento directo de las tasas de interés, la QT ofrece otra forma de controlar la inflación que invariablemente resulta en tasas de interés más altas.
Durante el año pasado, el Banco de la Reserva Federal ha estado aumentando tasas de interés y sacar dinero de la economía, según Forbes Advisor. Antes de eso, la Reserva Federal estaba en una ola de QE, y su balance saltó de 4.2 billones de dólares en febrero de 2020 a casi 9 billones de dólares a mediados de marzo de 2022.
Hasta ahora, la estrategia QT parece haber estado funcionando, ya que la tasa de inflación se ha desacelerado, pero lo que nos espera es una incógnita. Varios expertos financieros han pronosticado un panorama heterogéneo para 2024.
Dimon se mantiene en el “lado cauteloso” debido a la amplia “estimulación monetaria fiscal” de los últimos años, entre otras cuestiones globales.
Algunos de los factores que destacó incluyeron el efecto de la guerra entre Ucrania y Rusia sobre el petróleo, el gas, los alimentos y la migración; la actividad terrorista en Israel; los impactos a largo plazo del ajuste y la flexibilización cuantitativa; los efectos posteriores de los tipos cero; y el clima político estadounidense.
"Si yo fuera el gobierno, me estaría preparando para lo que voy a hacer al respecto, asumiendo que las cosas no van bien", dijo Dimon.
Barron's señaló que a pesar de la decisión de Dimon fluctuante predicciones: "La economía estadounidense ha desafiado consistentemente las expectativas y ha demostrado ser extremadamente resistente durante el último año".
