Goldman Sachs cree que una confluencia de factores indica que las acciones globales aún tienen que recuperarse de la situación actual. mercado bajista.
"El mercado bajista no ha terminado, en nuestra opinión", estrategas como Peter Oppenheimer y Sharon Bell escribí. “Aún no se han alcanzado las condiciones que son típicamente consistentes con un mínimo de equidad. Esperaríamos valoraciones más bajas (consistentes con los resultados de la recesión), un punto mínimo en el impulso del deterioro del crecimiento y un pico en las tasas de interés antes de que comience una recuperación sostenida”.
Antes de que pueda ocurrir una recuperación sostenida del mercado de valores, lo que pondría fin al mercado bajista actual, es necesario un pico en las tasas de interés y valoraciones más bajas que reflejen la recesión, explicaron Oppenheimer y Bell.
Típicamente, tipos de interés elevados actuar como un obstáculo para el mercado de valores. Las empresas tienden a invertir menos en el crecimiento ya que los costos de endeudamiento son más altos.
El banco de inversión señaló que la rápida aceleración de las tasas de interés es particularmente preocupante.
“En nuestra opinión, la velocidad del aumento de las tasas de interés (en lugar de su nivel absoluto) tiene el potencial de causar más daño, ya que es probable que los inversores se centren cada vez más en el crecimiento y las ganancias. debilidad”, advirtieron los analistas.
En alusión al ritmo agresivo de los aumentos de las tasas de interés este año, el banco de inversión con sede en la ciudad de Nueva York declaró que la supresión del crecimiento y las ganancias daría como resultado una continuación del mercado bajista hasta el próximo año. Los analistas esperan que el índice S&P 500, considerado un indicador del mercado de valores en general, alcance aproximadamente 4,000 puntos para fines de año, solo un 0.9% más que el cierre del viernes.
En otras palabras, esperan que el mercado apenas se mueva de su nivel actual.
La perspectiva sombría se produce después de un repunte del mercado que siguió a la noticia de una desaceleración de la inflación al 7.7% anual en octubre, el ritmo más lento desde enero. Con una inflación más baja de lo que esperaban los economistas, el mercado reaccionó positivamente, con la esperanza de que la Fed pudiera suavizar el endurecimiento de las tasas en el futuro. Después de todo, es la alta inflación lo que está impulsando el ajuste del banco central.
Goldman, sin embargo, no cree que la Fed haya terminado de subir las tasas. Sus analistas señalaron que el repunte "no fue el primero que hemos visto en este mercado bajista".
A la luz de la continuación del mercado bajista, Goldman recomendado centrándose en empresas de calidad con balances sólidos y márgenes estables, así como en aquellas con valor profundo, como las acciones de energía y recursos, donde los riesgos de valoración siguen siendo limitados.
